【FP２級　2023年05月】

Ｑ23　 債券のデュレーションに関する次の記述の空欄（ア）、（イ）にあてはまる語句の組み合わせとして、 最も適切なものはどれか。

デュレーションは、債券への投資資金の平均回収期間を表すとともに、債券投資における金利変動 リスクの度合い（金利変動に対する債券価格の感応度）を表す指標としても用いられる。他の条件 が同一であれば、債券の表面利率が（ ア ）ほど、また残存期間が長いほど、デュレーションは 長くなる。なお、割引債券のデュレーションは、残存期間（ イ ）。

４．（ア）低い （イ）と等しくなる デュレーションは金利変動リスクの大きさを表わす。 直観的には「長期一括返済の融資」が最も危険なことから連想できる。 （これは金利変動リスクよりもデフォルトリスクであるが）。 つまり、長期割引債（表面利率がゼロ）が最も危険。

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