【FP２級　2023年05月】

Ｑ27　ポートフォリオ理論の一般的な考え方等に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。

○１．ポートフォリオ理論は、期待リターンが同じであれば、投資家はリスクのより低い投資を選好する 「リスク回避者」であることを前提としている。

○２．アセットアロケーションとは、投資資金を株式、債券、不動産等の複数の資産クラスに配分するこ とをいう。

×３．運用期間中、各資産クラスへの資産の配分比率を維持する方法として、値下がりした資産クラスの 資産を売却し、値上がりした資産クラスの資産を購入するリバランスという方法がある。 ( リバランスは「もとの資産配分比率に戻す」ということ。 「値下がり」して構成比が低下した資産クラスは、「購入」することにより元の配分に戻す。 )

○４．各資産クラスのリスク量が同等になるように資産配分を行うリスクパリティ運用（戦略）では、特 定の資産クラスのボラティリティが上昇した場合、当該資産クラスの資産の一部売却を行う。

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